Сколько стоит облигация?

Определяя, сколько стоит облигация, в первую очередь используют номинальную стоимость облигации – это сумма в денежном выражении, которую инвестор получит при погашении облигации. Она может изменяться при различных типах облигаций. Облигации не всегда продаются по номиналу.

На вторичном рынке стоимость облигации варьируется и в зависимости от ставок процента центрального банка. Если процентные ставки выше на рынке, чем выплаты по купону, то облигация будет стоить, меньше номинальной стоимости, и, наоборот, в случае, если ставки упали, стоимость облигации будет выше номинальной.

Для того, чтобы определить, сколько стоит облигация, с учетом предстоящих в будущем периоде купонных платежей и гашения номинала дисконтируют денежный поток от этой облигации, при этом в качестве дисконтной ставки применяют значение необходимого уровня доходности.

Необходимая доходность или дисконтная ставка учитывают уровень риска, который связан с данной облигацией. Следовательно, облигации, имеющие низкий уровень рейтинга, и высокий риск, дисконтируются по более высокой ставке дисконта, требуют более высокую доходность. Определяя, сколько стоит облигация, надо дисконтировать каждый купонный платеж, даже номинал, который будет выплачен во время погашения облигации.

Следует принимать во внимание, что номинальная стоимость различных облигаций разная, вследствие чего часто возникает потребность в некотором сопоставимом измерителе рыночной стоимости облигаций. При этом используют понятие – курс облигации.

Курс облигации — значение рыночной стоимости облигации, которое выражается в процентах к номиналу:

Определяя, сколько стоит облигация, используют специальную формулу, по которой вычисляются нынешняя стоимость процентов, которые выплачиваются по облигации и настоящая номинальная стоимость этой облигации. При вычислении настоящей стоимости платежей пользуются таблицей процентного фактора стоимости аннуитета. К вычисленному значению потом прибавляется настоящая стоимость номинала по облигации.

Так как облигации обеспечивают получение определенных процентных платежей в течение срока своего действия и погашение основной суммы долга, так называемого номинала, ее можно представить в виде аннуитета с выплатой определенной суммы строго на дату погашения.

Для определения, сколько стоит облигация в данный момент времени, ее стоимость равна сумме процентных поступлений, которые получают на протяжении срока действия этой облигаций, и номинала облигации, по определенной ставке дисконтированной и вычисляемой при помощи модели оценки активов, в виде сумма безрисковой ставки и премии за риск.